天津鋼管鋼管廠消息：供給彈性是2018年鋼鐵行業的關鍵詞。考慮到地條鋼因素和統計局統計口徑誤差因素并做定量修正，我們測算2018年1-11月全國粗鋼產量實際同比增長2.64%，這充分驗證了光大證券2018年度鋼鐵行業策略報告的主基調――“供給彈性”。這些彈性主要來自電爐鋼產量增加，長流程鋼廠高爐轉爐廢鋼用量增加，以及部分小鋼廠“破壞式”生產等。政策限產是2019年鋼鐵行業值得高度關注的主題。2019年我們預計鋼鐵產量增量主要是宏觀經濟承壓、環保政策邊際放松背景下高爐產能利用率的修復（2018年受限產影響同比下降4.5個百分點），以及電爐鋼產量、廢鋼用量繼續增長。但修復資產負債表仍將持續，政策性削減產能（包括削減違規產能、提高鋼鐵質量等）仍然是一個可能的選項，對鋼鐵產量亦形成抑制。我們測算2019年粗鋼產量同比增長1.6%左右。天津大無縫鋼管廠銷售www.xjbulak.cn